42CrMo合金管“淡季不淡”后或迎“旺季不旺”？

2018年8月，環(huán)保、匯率和國(guó)家基建政策的綜合刺激使得鋼鐵市場(chǎng)走出“淡季不淡”的上行行情，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)偏好。今后中國(guó)鋼鐵行業(yè)在環(huán)保限產(chǎn)常態(tài)化以及超低排放的要求下，整體將繼續(xù)向成熟化發(fā)展，相對(duì)較高的利潤(rùn)率水平還將持續(xù)。預(yù)計(jì)9月42CrMo合金管市場(chǎng)或在8月的上行趨勢(shì)的慣性影響下繼續(xù)維持漲勢(shì)，但漲幅將逐漸收窄，貿(mào)易商的后市良好預(yù)期和鋼廠的挺價(jià)意愿成為市場(chǎng)價(jià)格的主要支撐，但由于8月份提前消耗了太多的上行動(dòng)力，“淡季不淡”或?qū)⒂瓉?lái)“旺季不旺”。至9月的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，42CrMo合金管價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)入震蕩行情，太多的上行不太可期。
　　在42CrMo合金管價(jià)格的帶動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格在8月也走出超過(guò)10%的漲幅。雖然中國(guó)鋼鐵工業(yè)減量發(fā)展已成趨勢(shì)，但未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)總量8億噸左右的產(chǎn)量水平仍將持續(xù)，對(duì)鋼鐵生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)原料的需求還將旺盛，在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和環(huán)保政策重壓下，高品質(zhì)的入爐料繼續(xù)受到青睞，并由于資源自然稟賦的稀缺特點(diǎn)成為未來(lái)鐵礦石價(jià)格的持續(xù)支撐。

　　由于市場(chǎng)缺乏持續(xù)的刺激因素，8-9月的鐵礦石價(jià)格或?qū)⒔Y(jié)束上行行情而再次震蕩下行至59-66美元/噸區(qū)間。

　　鋼鐵市場(chǎng)方面：從行業(yè)基本面上看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)字顯示，2018年1-8月，全國(guó)生鐵產(chǎn)量為4.42億噸，同比上升1.0%，粗鋼產(chǎn)量為5.33億噸，同比上升6.3%，鋼材6.26億噸，同比增長(zhǎng)6.6%。8月份平均日產(chǎn)粗鋼262.06萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.0%，依然居歷史第二高位。

　　按累計(jì)粗鋼產(chǎn)量53285萬(wàn)噸計(jì)算，截至2018年1-8月的全國(guó)平均日產(chǎn)粗鋼為251.3萬(wàn)噸，而2018年年化粗鋼計(jì)算產(chǎn)量將達(dá)到9.17億噸。如果扣除供暖季影響，粗鋼產(chǎn)量或保持8.3-8.4億噸左右，或?qū)⑴c2017年持平。

　　根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)字，今年1-8月，我國(guó)累計(jì)出口鋼材4130.7萬(wàn)噸，同比下降13.6%;8月當(dāng)月，出口鋼材588.6萬(wàn)噸，環(huán)比、同比均下降超過(guò)15%。1-8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材769.8萬(wàn)噸，同比下降1.1%;同期進(jìn)口鐵礦石62065.2萬(wàn)噸，同比下降0.7%。

　　按目前鋼材出口情況計(jì)算，2018年1-8月的平均月出口數(shù)量為590.1萬(wàn)噸，在剩余的5個(gè)月，預(yù)計(jì)單月出口數(shù)量或?qū)⒅鸩缴仙?00萬(wàn)噸以上，全年中國(guó)鋼材出口總量或在7200萬(wàn)噸左右，較上半年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上升明顯。說(shuō)明人民幣匯率的貶值以及中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響下，中國(guó)鋼材出口流向和形勢(shì)的改變。6-8月間人民幣兌美元近9%的匯率貶值對(duì)促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)品的對(duì)外出口起到了較為積極的推動(dòng)作用。

　　從42CrMo合金管價(jià)格上看，受匯率、環(huán)保等多方面因素影響，價(jià)格持續(xù)偏好，目前價(jià)格達(dá)本年度的最高水平，截至9月10日，2018年42CrMo合金管期貨主力合約結(jié)算平均價(jià)格3775元/噸，較2017年同期3273元/噸的平均水平同比上升15%，并超過(guò)2017年下半年3755元/噸的平均價(jià)格。

　　從2016年以來(lái)42CrMo合金管主力合約結(jié)算價(jià)的變化曲線上看，底部抬升的態(tài)勢(shì)比較明顯，說(shuō)明未來(lái)鋼材價(jià)格的運(yùn)行還將持續(xù)看好。鋼價(jià)的持續(xù)上行使得下游用鋼行業(yè)的價(jià)格接受度逐漸下降，從8月的主力合約價(jià)格上看，已經(jīng)突破了自2017年下半年以來(lái)的緩慢下行通道。過(guò)高的鋼價(jià)將推高全國(guó)CPI價(jià)格指數(shù)鋼。合金管市場(chǎng)是否會(huì)向上突破并引發(fā)又一輪的價(jià)格上行?還是會(huì)緩慢下行至通道內(nèi)?

　　從大趨勢(shì)上看，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)基礎(chǔ)資料的鋼鐵行業(yè)，鋼價(jià)的再次上行，必然會(huì)推高社會(huì)整體消費(fèi)價(jià)格的提高，推高通脹比例，這是國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所不愿看到的現(xiàn)象。平穩(wěn)的鋼鐵市場(chǎng)價(jià)格是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。因此，鋼價(jià)緩慢震蕩略向下趨平的態(tài)勢(shì)將不會(huì)改變。

　　綜合看，2018年8月，環(huán)保限產(chǎn)、人民幣貶值和國(guó)家基建政策的刺激成為在震蕩格局中提振鋼市的三大利器。9月的鋼市或在8月的上行趨勢(shì)的慣性影響下繼續(xù)維持漲勢(shì)，但漲幅將逐漸收窄，貿(mào)易商對(duì)后市良好預(yù)期和挺價(jià)意愿成為市場(chǎng)價(jià)格的主要支撐。但由于8月份提前消耗了太多的上行動(dòng)力，“淡季不淡”或?qū)⒂瓉?lái)“旺季不旺”。因此，9月的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，鋼鐵價(jià)格或?qū)⒊烧鹗幮星椋嗟纳闲胁豢善冢啾认鄬?duì)較低的原料成本，鋼廠利潤(rùn)還將維持相對(duì)較好水平，行業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的持續(xù)向好改善以及高質(zhì)量發(fā)展的趨勢(shì)仍將持續(xù)。

　　在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和環(huán)保政策重壓下，鋼廠將繼續(xù)青睞高品質(zhì)的入爐料以期平衡。但由于自然稟賦的限制，全球高品礦石資源將越來(lái)越少，大幅度供應(yīng)擴(kuò)產(chǎn)能力十分有限。因此，球團(tuán)因其制作工藝以及中國(guó)球團(tuán)生產(chǎn)企業(yè)的特殊背景，未來(lái)將成為全球鋼鐵原料市場(chǎng)的追捧。

品名         規(guī)格、型號(hào)   價(jià)格（元/噸）
42CrMo合金管Ф27*3.0      5600
42CrMo合金管Ф34*3.0      5380
42CrMo合金管Ф48*3.5      5740
42CrMo合金管Ф76*4.0      6020
42CrMo合金管Ф108*4.0     6200
42CrMo合金管Ф133*4.0     5530
42CrMo合金管Ф159*4.5     6420
42CrMo合金管Ф219*6       5450

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