42crmo厚壁鋼管

　　經(jīng)過一周的調(diào)整之后，近期黑色系相關(guān)品種再次全線大漲，雙11之夜的劇烈波動并未澆滅投資者的做多熱情。受鋼廠價格連續(xù)漲停的刺激，鋼價也快速止跌回升，42crmo厚壁鋼管自周一低點累計上漲11%。那么，支撐厚壁鋼管價格走強的主要因素是什么，后期行情又將如何演繹，本文將簡要梳理以上問題。

　　一、成本端水漲船高

　　在產(chǎn)能過剩的大背景下，近年來鋼價整體以成本定價為主線，鋼廠利潤很難長時間維持高位，基本在盈虧平衡之間波動。從成本端看，42crmo厚壁鋼管價格短時間內(nèi)連續(xù)暴漲再一次推升鋼材生產(chǎn)成本，雖然近期煤炭價格受政策調(diào)控漲勢放緩，不過在供應(yīng)復(fù)蘇緩慢、運力依然偏緊的情況下，焦炭端成本大幅下降的可能性不大，鋼材生產(chǎn)成本仍將對鋼價形成較強支撐。

　　二、供需并未顯著惡化

　　從需求端看，地產(chǎn)依然延續(xù)景氣局面，10月地產(chǎn)投資同比增長13.5%，單月增速創(chuàng)年內(nèi)新高。另外，PPP項目繼續(xù)發(fā)力，基建增速仍維持相對高位，制造業(yè)也延續(xù)景氣局面，機械、汽車、家電等行業(yè)產(chǎn)量維持較高增速。從供給端看，盡管42crmo厚壁鋼管價格大幅上漲，不過鋼廠盈利并未顯著改善，截至11月18日，全國盈利鋼廠比例53.37%，較前期高點顯著回落，鋼廠增產(chǎn)動能不足。結(jié)合供需面看，目前鋼材供需并未顯著惡化，雖然42crmo厚壁鋼管廠難以獲得太高利潤，但可以將成本端的上漲轉(zhuǎn)移給下游行業(yè)。

　　三、市場預(yù)期逐漸好轉(zhuǎn)

　　商品價格經(jīng)過2011-2015年的長期下跌之后，產(chǎn)能過剩的局面得到顯著好轉(zhuǎn)，在供給側(cè)改革的推動下，年初以來相關(guān)品種價格運行重心顯著抬升，長期下跌形成的悲觀預(yù)期也在逐漸修復(fù)，做多熱情顯著提升。另外，在流動性較為寬裕的情況下，商品特別是黑色系大幅上漲對資金的吸引力持續(xù)增加，在刺激42crmo厚壁鋼管相關(guān)品種價格上漲的同時也導(dǎo)致波動明顯加劇。

　　總體上，在需求沒有明顯走弱之前，供應(yīng)端偏緊仍將主導(dǎo)黑色系走勢，在原料品種高潮迭起的情況下，合金鋼管價格仍是易漲難跌的格局。從較長時間周期看，由于鋼材需求進入傳統(tǒng)淡季，地產(chǎn)端在銷售回落之后下行壓力也逐步增大，供需趨弱對42crmo厚壁鋼管價格構(gòu)成一定壓力，屆時原料供應(yīng)能否維持偏緊局面將是影響行情走勢的關(guān)鍵因素。

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