隨著需求與成交量的釋放短期打壓42CrMo合金管價(jià)格最核心的因素“緊資金”得到有效緩解，現(xiàn)階段42CrMo合金管期貨05合約開(kāi)始運(yùn)行基差修復(fù)的邏輯。需求的回歸導(dǎo)致供需關(guān)系得以修復(fù)，使得短期4月份的現(xiàn)貨價(jià)格中樞愈發(fā)明確，以上海、杭州為代表的華東地區(qū)為例，螺紋現(xiàn)貨價(jià)格中樞或在3650元/噸至3750元/噸附近，熱卷現(xiàn)貨價(jià)格中樞或在3800元/噸至3900元/噸附近。

　　前文提出了兩套價(jià)格中樞，05合約對(duì)應(yīng)的短期42CrMo合金管價(jià)格中樞，以及10合約對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)期，我們分別來(lái)分析。

　　先說(shuō)短期價(jià)格中樞，42CrMo合金管期貨最多跌了700多點(diǎn)，現(xiàn)貨較高點(diǎn)做多時(shí)跌了有300至400元每噸，期貨較現(xiàn)貨多跌的300多點(diǎn)是美國(guó)發(fā)起貿(mào)易摩擦導(dǎo)致金融市場(chǎng)恐慌造成的(也有提前兌現(xiàn)一部分宏觀預(yù)期的成分)，而現(xiàn)貨在最多跌了400點(diǎn)左右時(shí)穩(wěn)住了，這是因?yàn)橄路接休^堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。還是以上海、杭州為代表的華東地區(qū)為例，這個(gè)基本面支撐對(duì)應(yīng)的螺紋42CrMo合金管價(jià)格格在3600元/噸附近。

　　隨后，伴隨著出貨量的增大，社會(huì)庫(kù)存的下降(上周社會(huì)庫(kù)存下降速度重返歷史高位)，貿(mào)易商的資金壓力緩解，貿(mào)易商跟隨鋼廠節(jié)奏理性“挺價(jià)”。

　　但從遠(yuǎn)期看，42CrMo合金管價(jià)格向一艘緩緩下沉的巨輪，而需求釋放帶動(dòng)的資金壓力緩解則像一只大手時(shí)不時(shí)的把這艘巨輪往回拉一拉，可在宏觀預(yù)期向下的大趨勢(shì)下，需求的這只大手的力量恐越來(lái)越弱。

　　并且，無(wú)論是從金融去杠桿還是供給側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)這些堅(jiān)定不移的國(guó)策來(lái)看，傳統(tǒng)上游黑色商品的資金面近期都不可能有根本性的改善。故維持供需修復(fù)，資金面短期緩解，42CrMo合金管價(jià)格震蕩反彈的觀點(diǎn)。